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房企玩风投砸 14+ 亿,也想做投资大佬

2021-04-27 12:26:50 大赢家彩票五分彩 


作者:武玥  编辑:Judy

近日,成立仅 1 年半的 AI 超级独角兽又迎来新一轮数十亿元的融资,这已是它第四次公布融资。现在这家通用智能计算芯片公司估值已达到 23 亿美元,绝对是这两年成长最快的一匹独角兽。壁仞科技的投资方除了头部 VC、国资之外,在最新一轮中出现了房地产集团碧桂园旗下的「碧桂园创投」,且它是这一轮领投方之一。

IT 桔子数据显示,碧桂园创投至今公开的、共计有 33 起股权投资事件和 8 起并购事件。之前我们分析了男装产业的七匹狼(002029,股吧)做投资,那么房地产商碧桂园又是如何参与股权投资的?

碧桂园是从广东佛山生长起来的一家知名房地产企业,2007 年在港交所上市并于 2017、2020 年跻身《财富》世界 500 强。碧桂园创投成立于 2019 年 1 月,它并非完全独立的风险投资机构,而是隶属于碧桂园集团的一级事业部,负责集团除地产投资外的股权投资业务。在创投事业部正式成立之前,碧桂园在 2015 到 2018 年也零散的做过一些股权投资,比如 2016 年独家投资管家帮 C 轮、2017 年投资城市&小镇系统集成服务商城云科技的 B 轮、2018 年投资智能家居研发商 nidone,此外还有对一些房产开发商投资。这个阶段的投资比较紧密的围绕房产开发、服务产业上下游。

2019 年,碧桂园集团认为当企业到达一定规模和成熟度,「为了更长远的布局,自然就会衍生出投资的需求,会开始建立专业团队。这也是碧桂园创投成立的初衷。

IT 桔子数据显示,碧桂园创投在企业成长期及成熟期的投资占比超过 70%,并购占比 20%。不过,碧桂园创投曾对外表示今后也会关注早期投资:「随着行业研究成果积累的增多,我们也会往早期看,目的是去挖掘新模式和新技术,尽早锁定一些优质标的,或者帮助我们对一些后期项目进行判断。」

投资赛道方面,碧桂园创投表示,主要关注与主业协同发展的相关行业及细分领域,包括地产上下游产业链(建材家居,建筑科技等)、大健康、大消费、物流供应链、先进制造、新基建等。

IT 桔子数据显示,至今碧桂园创投共计参与了 33 起投资事件和 8 起并购事件。其中,碧桂园创投参与集团主业相关的房产服务领域的投资/并购最多,典型包括:2019 年碧桂园创投参与了贝壳集团 D 轮融资;2020 年 4 月碧桂园创投以 5 亿人民币投资帝欧家居(002798,股吧)。据悉,该笔投资后帝欧家居将与碧桂园创投关联方在定制卫浴产品、高端陶瓷墙地砖产品应用等方面持续深度合作。

此外,在建筑材料与装修装饰方面,碧桂园创投在 2019 年投资了外墙装饰领域的科技公司固克节能;2020 年投资了蒙娜丽莎(002918,股吧)陶瓷等企业。

在物业服务方面,碧桂园并购了 3 家相关企业。2019 年 3 月碧桂园创投完成全资收购北京盛世物业;2019 年 7 月,碧桂园以 3.45 亿人民币收购了物业管理服务商港联不动产。港联不动产成立于 1996 年,主要从事物业管理业务。据悉,该企业目前已进驻超过 60 个重点城市,在服务超过 350 座涵盖中高端住宅、写字楼、商业综合体、公建、产业园等各类不动产。近期(2 月 26 日)碧桂园又以 48.47 亿元收购了物业管理服务商嘉宝股份 65% 的股权。嘉宝股份成立于 2000 年,目前是一家港交所上市公司,资料显示,2020 年蓝光嘉宝服务行业综合实力排名全国第 11 位,品牌价值 70.02 亿元。

在科技领域中,碧桂园创投参与了 5 起有公开信息的投资事件,这些事件主要集中在 2020 年。其中最典型的包括 2019 年与 2020 年碧桂园创投参与了商业火箭项目蓝箭航天 C 轮系列融资——2019 年 10 月蓝箭航天完成 5 亿元 C 轮融资,投资方包括碧桂园创投与势能资本;2020 年 9 月,蓝箭航天完成新一轮融资,投资方包括红杉资本中国、经纬中国、碧桂园创投等机构。

对于连续投资蓝箭航天这种与房产没有任何关系的项目,碧桂园创投表示看好蓝箭航天这种强需求、高壁垒、好估值的项目——碧桂园创投认为「商业航天领域处于行业跨台阶质变的过程,市场需求可能会是两个量级以上的增长。同时这种项目在国内无论技术还是人才都是稀缺的,还有行业的准入门槛高,格局比较稳定。」无疑,这是一起财务性质的投资尝试。

同时,在芯片半导体领域中,碧桂园创投在 2020 年投资了紫光展锐与比亚迪(002594,股吧)半导体,2021 年投资了文章开头的壁仞科技。其中,紫光展锐是一家集成电路设计企业,是目前全面掌握 2G/3G/4G/5G、Wi-Fi、蓝牙、电视调频、卫星通信等全场景通信技术的企业之一,并具大型芯片集成及套片能力。IT 桔子数据显示,至今紫光展锐已经完成了 3 轮融资,投资方包括中官村发展集团、国际集成电路产业基金等,目前紫光展锐正计划在科创板上市。

比亚迪半导体也是一家集成电路及功率器件研发商,2020 年 6 月碧桂园创投作为投资方之一参与了比亚迪半导体 A+轮融资。据比亚迪集团的公告,该轮融资完成后,比亚迪半导体将积极推进上市等工作。

医疗领域是近年来最热门的投资领域,碧桂园创投也关注于该领域,至今参与了至少 5 家企业,包括私立医疗集团企业杏仁、创新型生物医药公司和铂医药、医疗器械研发商左点健康、国际化生物制药公司创胜集团 Transcenta Holding 以及宠物医疗集团新瑞鹏。

碧桂园创投参与了和铂医药的 C 轮融资 1.028 亿美元的融资,融资后该公司估值超过 10 亿美金。这家公司聚焦于肿瘤免疫与免疫性疾病领域的创新药物,旗下 Harbour Mice? 平台,已经与全球 45 个跨国药企、生物技术公司合作。

2019 年 4 月,碧桂园创投联合腾讯和基汇资本共同领投了企鹅杏仁集团的新一轮融资,该轮融资后企鹅杏仁也成为独角兽。针对医疗服务集团的投资,除了财务回报的考虑外,碧桂园创投认为——背靠碧桂园集团,拥有社区、物业等业态资源,可以对医疗服务提供赋能。此外,我们也认为,在康养地产业态日渐丰富的当下,碧桂园选择与头部的医疗服务机构合作,也是为自己增值的一种做法。

消费市场往往被看做与地产关系相对较远的领域,但碧桂园创投却在近年来投资了多个消费类的品牌,包括汉口二厂、林清轩、茶里等。这背后其实是作为 VC 机构,关注中国市场发展的逻辑。早在碧桂园创投成立伊始(2019 年)便对中国新国货品牌的崛起充满兴趣,他们认为「必须关注消费品类的投资机会。包括家居家装、美妆个护、食品饮料、服饰品牌、运动健身、母婴消费、宠物经济以及单身经济等。」碧桂园创投先后于 2019 年投资了休闲食品及生活礼品生产商凤禧食品、2020 年投资了社区生鲜便利店小兔买菜,同年密集投资饮料品牌汉口二厂、护肤品牌林清轩、茶饮品牌茶里以及连锁重庆馆遇见小面。碧桂园在消费领域中,更着重于关注那些处于高速成长的赛道。

其他领域,碧桂园创投也在物流、文娱等领域有零星布局。

物流方面,不同于一般房企与物流企业之间在项目上的合作模式,碧桂园创投瞄准的基本都是物流平台——2021 年碧桂园创投投资了滴滴旗下的同城配送服务商滴滴货运,这家公司是滴滴投入 1 亿元于 2020 年 4 月成立的货运公司,至今已经在成都、杭州等级上线运营。去年 4 月,碧桂园也参与投资了一家智能化物流平台快运兔。中小企业物流仍是一个万亿蓝海市场,快运兔正深耕这个领域。

此外在广告营销、保险等市场,碧桂园也有出手。

在投资方面动作频频,在退出方面,仅正式成立两年的碧桂园创投也有收获。IT 桔子数据显示,至今碧桂园创投历史投资项目中有 3 家企业已经完成 IPO——2020 年 8 月,贝壳集团登陆纳斯达克,上市当日,贝壳集团市值破 400 亿美元,相比碧桂园创投 D 轮投资时估值翻了 4 倍;同年 10 月,碧桂园创投在 2020 年连续 2 次投资的秦淮数据也最终登陆纳斯达克,上市市值 58 亿美元,距碧桂园创投最早投资秦淮数据时的估值上涨约 18 亿。此外,2020 年 12 月 10 日和铂医药在港交所上市,上市 4 个月前碧桂园创投曾参与这家企业 C 轮融资。

值得关注的是,这家机构不仅在投资方面有所布局,还有一起作为 FA 身份参与的投资事件——2020 年 6 月博奥晶典宣布完成新一轮股权融资,碧桂园创投为广东博意本次投资提供财务咨询服务,该轮融资投资方包括广东博意领投,中国石化(600028,股吧)集团资本、美年大健康、联新资本、红马投资、嘉兴启奥股权投资合伙企业、厦门新鼎投资、苏州友财汇赢投资中心、湖州嘉斯企业咨询服务事务所等投资机构,交易金额超过 8 亿元。

分析发现,碧桂园创投作为一家 CVC,对财务型投资与战略性投资并重。具体来说,财务性投资聚焦房产等与碧桂园业务具有协同性、符合产业链发展方向、项目本身处于细分市场的龙头地位,具有知识产权以及优秀的团队的项目;战略投资方面,主要围绕扩展产业链,吸纳先进技术及企业,巩固碧桂园主业展开。

在出资规模方面,碧桂园创投董事总经理杜浩曾表示:「与集团主业强协同强相关的投资与并购实际没有预算上限;市场化投资每年集团会有明确预算。」同时,碧桂园创投在市场化的投资中虽然没有强烈的退出时间限制,但也会模拟退出周期,每个项目有资金回流的要求与预期。

IT 桔子人物库资料显示,目前碧桂园创投的团队基本均拥有地产从业经验或者风投行业经验。其中,管理合伙人代永波曾任中信建投证券投资银行部副总裁、申银万国证券投资银行部执行总经理;董事总经理李思龙拥有普华永道、碧桂园集团的十余年工作经验,曾负责碧桂园投资者关系及产业链投资工作。其他几位董事总经理的履历更偏重投资方向。

对于一家集团性的股权投资事业部,碧桂园创投有其在产业资源上的优势。此外在 VC 圈资产少、资金集中的现有阶段,碧桂园创投能与一些市场头部 VC/PE 合作参与到头部项目的投资中,对他们来说也是一个很好的开端。

创投团队在正式成立两三年内的投资操作就能有项目实现 IPO,对于这家年轻的 CVC 属实是很好的「资本奖励」。当然,如同腾讯投资当年受到的质疑一样——一家上市的房地产企业玩起风险投资,碧桂园计划拿出多少的身价去做、能承担多大的风险是他们始终要衡量的事情,毕竟还是时时要考虑广大股东的利益。

附录:碧桂园创投历史投资列表



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(责任编辑:王治强 HF013)
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